「什么都不用做，就能让1万美元变成5千1百万美元。」这可不是诈骗集团，而是「股神」巴菲特之言。2018年股东会，巴菲特再次宣扬他一以贯之的理念：股票远胜其他资产；只须买大盘指数基金，不须专业、不用选股，就能坐享高报酬。
5月5日，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）举行股东会，执行长巴菲特解释其投资理念，他用一个故事说起。
1941年3月二战期间，《纽约时报》头版尽是日本在太平洋战场节节胜利的消息，整个美国充斥悲观情绪。3月11日，当时12岁的巴菲特，以38.5五美元价位，买进「城市服务」（Cities Services）公司3单位股票。
受悲观情绪影响，4个月后巴菲特卖掉持股，获利逾5美元。事后看来这是错误决定，因为「城市服务」股价一路涨到四年后160美元，是当初巴菲特买进价逾4倍。
巴菲特用这个故事说明：即使在最坏时机买股，长期仍可获得高报酬。据他计算，1942年用1万美元投资标普500指数基金（ETF，当时没有这种产品），到2018年将变成5千1百万美元，相当于年化报酬率11%。「这段期间你什么都不需要做，不用每天看股市涨跌，不用分析，就能静静地等着这1万美元变成5千1百万美元。」
「什么都不用做，就能让1万美元变5千1百万美元」巴菲特2018年股东会，最重要的一句话
即使最坏时机买股，长期仍可大赚—「城市服务」股价（时点：1942/3/11巴菲特买进3股，股价38.25美元；1942/7巴菲特以40美元卖出，获利5.25美元）（资料来源：Yahoo Finance）
这并非空谈。十年前有位对冲基金经理向他挑战，赌的是大盘指数基金与主动型对冲基金，何者报酬率较高？结果在去年底揭晓：巴菲特选的标普500指数基金，10年下来报酬率126%，比对手选的五支对冲基金里表现最佳者，高出近40个百分点。
「什么都不用做，就能让1万美元变5千1百万美元」巴菲特2018年股东会，最重要的一句话
投资大盘远胜对冲基金（十年报酬率，单位：％）（统计期间为2008-2017，对冲基金A至E为巴菲特对手挑选的五档基金）（资料来源：波克夏财报）
巴菲特不只推荐指数基金，他还认为股票是远胜黄金、债券的资产。据他计算：1942年用一万美元可买到3百盎斯（约8千5百公克）黄金，到今天价值40万美元，不到同期投资股市带来价值的百分之一。「如果你买黄金，你只能因为它稀缺而变珍贵。但它到底能生产什么？什么都没有！」
这是因为持有黄金不会带来更多黄金，「1942年你买3百盎斯黄金，到今天还是只有3百盎斯。」这也是巴菲特看空比特币的原因。他认为比特币「没有生产任何和这个资产相关的价值。」持有者若想赚钱，唯一方式是等别人出更高价买下，「虚拟货币的下场会很惨。」
至于债券，巴菲特称「长期债券是个糟糕的投资。」美国联准会打算将年通货膨胀率提高到2%，但长期利率不会比2%高太多，「经过通膨调整后，债券报酬率微不足道。」这在金融危机时更糟，因为当局会将利率降至近于零，对债券投资者更不利，对股市却更有利。
在巴菲特看来，股票是远胜黄金、债券、比特币的资产。「你买下企业的每一块钱，都可获得小于一分钱的回报。」用这些回报去投资，就能带来更多报酬。
乍看之下，巴菲特的投资理念极单纯：买进股票并长期持有。但实践者却不多，这一是因为不符专业投资机构口味。若只买进大盘指数基金，什么都不用做，专业机构就收不到手续费。因此他们希望客户频繁进出，他们才能名正言顺收手续费。巴菲特曾说：「不管报酬好坏，手续费永不消失。」
但更重要原因是人们缺乏恒心。1990年代，网络股狂飙，巴菲特坚持不买这些股票，有一段时间他的绩效落后大盘。据《富比世》专栏作家卡姆（Ken Kam）的说法，有一些已跟着巴菲特操作5年的一般投资者，当时就弃他而去。
即使在1990年代中期以前，巴菲特已用30年投资绩效，证明他是长期能超越大盘的投资者。但当时人们看到他短期绩效不佳就离他而去，事后证明这些人吃了大亏。2000年网络泡沫破灭，巴菲特再次缴出超越市场的高绩效。卡姆说，「若这些人当时能再给巴菲特5年时间，他们会得到更好报酬。」
「什么都不用做，就能让1万美元变5千1百万美元」巴菲特2018年股东会，最重要的一句话
巴菲特42年来绩效—年度报酬率是大盘2倍（单位：%）（资料来源：波克夏财报，统计期间：1965-2017）
「对人下注比押宝特定资产更可靠。」巴菲特曾如此诠释他购并企业的理念，这套用到投资一样适用。「股神」以他一甲子投资经验，归纳出这些理念。若人们不知该投资何物，不妨押宝巴菲特，坚持实践其理念。这将是「股神」带给人们最划算的交易。